【“投資者保護·明規(guī)則、識風(fēng)險”系列】
編者按：配合中國證監(jiān)會“投資者保護·明規(guī)則、識風(fēng)險”專項宣傳活動，深交所繼續(xù)推出“違規(guī)信披”系列案例，希望幫助廣大投資者了解形形色色的違法違規(guī)案例，促進市場各方增強守法意識和風(fēng)險防范意識。
上市公司公告是投資者了解公司業(yè)務(wù)經(jīng)營情況和行業(yè)發(fā)展趨勢的重要途徑，也是投資者做出投資決策的重要信息來源。然而，一些上市公司出于拉抬股價的需要，可能會在公告中耍些小花招，意圖改變投資者對公司當(dāng)前業(yè)績和未來發(fā)展的預(yù)期。其中，“蹭熱點”便是一些上市公司常用的手段。
A公司主業(yè)是為商業(yè)銀行提供IT開發(fā)外包服務(wù)，從2014年下半年開始，A公司就通過持續(xù)發(fā)布公告表示公司開始涉足互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，先后披露設(shè)立和參與設(shè)立了從事征信業(yè)務(wù)、數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)、小貸云服務(wù)業(yè)務(wù)和普惠金融業(yè)務(wù)的子公司，以及與其他機構(gòu)合資入股商業(yè)銀行等“大動作”。
A公司的布局可謂全面，基本涵蓋了互聯(lián)網(wǎng)金融的核心業(yè)務(wù)范疇，頗有成為下一代BAT的架勢。同時A公司也頻頻接待機構(gòu)投資者調(diào)研，向其傳遞公司對互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的經(jīng)營構(gòu)想，部分機構(gòu)投資者也聞風(fēng)起舞通過發(fā)表研究報告等方式吹捧A公司。A公司就這樣蹭上了互聯(lián)網(wǎng)金融的熱點，一時間成為了資本市場上的香餑餑，股價扶搖直上，漲幅達十幾倍。
小明和同事小剛也關(guān)注到了A公司走勢強勁的股價，考慮下手投資。小明閱讀A公司公告后發(fā)現(xiàn)，A公司的投資貌似雷聲大雨點小，很少披露具體業(yè)務(wù)經(jīng)營的進展，小明開始對A公司起了疑心，隨后通過分析了A公司披露的定期報告，所謂的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)業(yè)務(wù)收入僅為百余萬元，收入占比不足1%。小明經(jīng)過慎重考慮，認為A公司的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)可能是虛有其表，因此放棄購買A公司股票。小剛則笑話小明的分析，小剛說連機構(gòu)都搶著買A公司的股票，你能比機構(gòu)還厲害，小剛堅定地在高位大量買入A公司的股票，買入后的幾個漲停甚至讓他還樂觀地給自己的投資加上了杠桿。
故事的發(fā)展總是充滿戲劇性，A公司因為信息披露違規(guī)被證監(jiān)會立案調(diào)查，調(diào)查發(fā)現(xiàn)A公司互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)業(yè)務(wù)信息不符合現(xiàn)實狀況，缺乏未來實現(xiàn)的基礎(chǔ)，部分業(yè)務(wù)因為政策原因無法繼續(xù)經(jīng)營；A公司在公告中選擇性披露利好信息，規(guī)避不利信息，未披露互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)業(yè)務(wù)存在的風(fēng)險以及進展情況。最終，A公司因為信息披露存在誤導(dǎo)性陳述收到了證監(jiān)會的行政處罰，交易所也對其進行了公開譴責(zé)。而A公司的股價早已應(yīng)聲下跌，包括小剛在內(nèi)的很多投資者都遭受了大額的虧損。但慶幸的是，部分符合條件的投資者還可以通過向法院起訴A公司及其主要責(zé)任人來挽回部分損失。
故事的最后，我們不禁為小明的機智點贊，也不免為小剛的遭遇唏噓。但更重要的是，作為一個理性的投資者，在面對市場炒作熱點題材的情況時，一定要保持冷靜，不能僅簡單根據(jù)公司臨時公告和分析師報告就形成投資決策，必須要回歸公司的基本面，尤其是通過認真閱讀年報等定期報告來分析公司實際的經(jīng)營狀況和發(fā)展前景，切勿盲目跟風(fēng)。另外，還需要提醒的是，對于新行業(yè)、新業(yè)務(wù)，公司經(jīng)營往往受到行業(yè)政策和監(jiān)管規(guī)定的影響，投資者也需要密切關(guān)注。
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